产业观察 | 算力板块表现抢眼 部分大牛股业绩不佳

4月20日，算力概念股继续大涨，其中寒武纪20CM涨停，首都在线、亚康股份涨超17%，同方股份、中科曙光10%涨停，紫光股份、拓尔思、浪潮信息、拓维信息、神州数码等跟涨。

截至目前，同花顺算力板块年内涨幅超50%。从个股来看，寒武纪从3月13日行情启动开始至4月20日收盘触及阶段高点266.16元/股，近一个月内涨幅达189%；拓维信息自1月起一路震荡走高，年内涨幅为130%；此外，盛天网络、中科曙光、拓尔思等多只个股年内股价均翻倍。

此外，作为算力概念的一个分支，共封装光学（CPO）板块涨幅亦靠前。板块龙头剑桥科技年内涨幅近4倍，月内涨幅高达142.89%，截至目前报57.76元/股，位于历史最高点；去年9月份登陆创业板的联特科技近一个月内涨超100%，8次登上龙虎榜。最新数据显示，共3个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买四、买五、卖二，合计净买入3193.16万元，占龙虎榜净买额的63.69%。此外，知名游资东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部也现身榜单。

(资料图)

据了解，光模块与AI芯片同属于算力时代的关键基础设施，光模块是数据中心内设备互联的载体，与数据传输直接相关。而CPO是光模块未来的一种演进形式，被视为AI高算力下高能效比方案。

从业绩看，同花顺算力板块86只个股中，36家已经发布2022年年报或业绩快报，42家公布业绩预告。上述78家公司，实现归母净利润同比正增长的有36家，其中，增长率超过100%的有8家。神州数码净利润增长最快，报告期内，公司实现归母净利润10.04亿元，同比增长303.1%。

大牛股中科曙光业绩表现不俗。年报显示，公司2022年实现营业收入130.08亿元，同比增长15.44%；归母净利润15.44亿元，同比增长31.27%。

不过，也有不少近期股价涨幅靠前的个股，业绩却并不理想。根据业绩快报，2022年寒武纪实现营收7.29亿元，同比增长1.11%，相较于营收规模的微增，寒武纪在2022年实现净亏损11.66亿元，同比扩大41.40%。值得注意的是，寒武纪成立至今，一直未实现盈利，2019年至2021年分别亏损11.79亿元、4.35亿元、8.25亿元。

拓尔思1月末启动以来，一路攀升至历史最高点35.65元/股。不过，拓尔思2022年营收利润双双下降，2022年公司实现营业收入约9.07亿元，同比减少11.81%；归母净利润约1.28亿元，同比减少48.04%

首都在线年度业绩报告称，2022年营业收入约12.23亿元，同比增加0.21%；归母净利润亏损约1.89亿元，同比由盈转亏。不过此前的业绩会上，却少有投资者问及公司业绩，ChatGPT、AI算力、A100芯片储备仍是市场主要关注点。

太平洋证券分析认为，公司作为全球高性能计算领军企业，受益于国产化浪潮及数字经济发展，营收保持稳定增长态势。在数字经济建设持续深化、人工智能发展的推动下，公司有望充分受益算力需求，迎来更大发展。

中信建投证券认为，以ChatGPT为代表的人工智能应用爆红，其有望作为驱动新一轮云计算基础设施投资景气周期开启的重要引爆点。人工智能大模型在训练和推理过程中均需要海量算力支撑，目前以微软、谷歌、百度等为代表的互联网厂商积极进行大模型及应用开发，随着未来应用侧的不断演进，模型推理对新型智能算力的需求有望迅速提升，或将引发新一轮的算力基础设施投资热潮。

审读：谭录岗

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