当前观点：释放流动性助经济回暖

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近日，人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。中国银行研究院研究员梁斯分析认为，我国经济运行整体向好，但仍处于持续恢复态势，需要宏观调控政策持续发力，为实体经济回暖提供更多助力。降准将提升金融机构信贷投放能力，更好满足企业中长期信贷需求。在经济稳步回暖预期带动下，企业资金需求意愿也在加速提升。

从金融统计数据看，2023年以来信贷数据表现亮眼，特别是企业中长期贷款出现大幅增加。1至2月份，新增企业中长期贷款4.61万亿元，占新增贷款比重为68.7%，同比大幅上升18.7个百分点。梁斯表示，金融机构投放中长期信贷需要中长期流动性支持，而降准释放的没有到期限的流动性，有助于支持金融机构更好投放中长期信贷，满足企业资金需求。随着稳经济政策的效果持续显现，经济运行整体将呈现企稳回升的态势。

业内专家认为，从国际看，美联储日前宣布加息25个基点，显示出美联储试图在抗通胀与稳增长之间保持平衡。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，我国经济正在复苏，而我国通胀水平比较低，2月份CPI只有1%，人民银行有更大的货币政策运用的空间，可以采取降准方式来应对经济增速放缓的局面，我国经济增速今年有望出现恢复性上涨。

梁斯表示，降准有助于稳定市场预期，引导货币市场流动性供需回归稳定。同时，降准并未改变货币政策取向。法定存款准备金率已成为央行进行流动性管理的常规手段，在市场流动性供求整体平衡的情况下，降准也是调节流动性供求的正常操作，因此并不意味着货币政策取向出现变化。

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